广州市中玻玻璃有限公司

? ? 今日国内浮法玻璃市场整体走势平稳，少数厂家价格上调。?　　华北地区稳价走货为主，鑫利价格小幅上调，其他区域稳定为主。贸易商外销难度加大，采购谨慎，观望市场为主；?　　华中玻璃市场波动有限，个别规格产品微幅上涨，下游近期适量补仓，新单成交一般。河南洛玻龙昊今日提涨1元/重量箱；?　　华东今日稳中有涨，整体成交较平稳。华东地区山东金晶普通白玻报价上调1元/重量箱，江苏个别厂实际成交存量大返利，其余报价暂稳，市场交投起色不大；，?　　华南玻璃市场报价稳定，厂家出货维持良好态势，库存多数处于偏低位，部分货源供应紧俏，产能供应面控制较好，华南市场整体依旧向好。?　　东北多数企业维持稳价观望，整体产销基本平衡。?　　西南市场平稳运行，虽重庆两条线冷修，但整体库存仍存压力，市场调整难度非常大，前期调涨实际未执行。?　　西北市场整体走稳，部分厂实际成交较灵活，库存略降。??　　后市展望?　　玻璃：近期浮法玻璃市场运行区域性差异明显，华南、华中区域维持良好态势；华北、华东市场略有压力，中间商进货偏于谨慎，市场成交略有减缓，部分涨价落实情况一般；西北、西南区域库存压力仍大，调整动力不足。短期继续调整动力相对有限。?　 [详情]

? ? ? 从供给端来看，排污许可证、煤改气等环保压力下，玻璃制造行业现有产能陆续退出，政策监管控制新增产能，同时浮法玻璃自身产线特性舒缓了产能的增加，因资金、合规以及燃料环保成本等壁垒较高，停产复产率低。从需求端来看，玻璃产业下游建筑、汽车需求分别占比为75%、15%，且从这两个下游需求行业的增长情况来看，玻璃产业下游行业需求较稳定。综合来看，我国玻璃产业供给端受环保政策压力影响供给有所收缩，需求端需求稳定。　　? ? ? ?行业供给收缩，需求稳定　　玻璃通常特指由硅酸盐所组成的玻璃态物质，即硅酸盐玻璃，按照产业链分类，玻璃主要分为平板玻璃和深加工玻璃，平板玻璃处于产业链上游，深加工玻璃为平板玻璃下游。平板玻璃按照工艺主要分为浮法玻璃、压延玻璃、引上法平板玻璃和平拉法平板玻璃；浮法工艺由于其平度好、透明度高且不易破损，已成为平板玻璃生产的主流工艺，压延玻璃因为在一些太阳能等市场具有不可替代性，所以仍保持一定比例。为达到下游应用需求，平板玻璃需要进行钢化、热弯、镀膜、空腔、夹层等一系列深加工处理后进入下游市场。　　环保压力减少现有产能，政策监管控制新增产能　　2016年，因排放引起的环保问题，国家限制玻璃、钢铁、高铝、煤炭等生产。天然气是生产玻璃较干净的原料，其次还有煤焦、石油焦，如旗滨集团从烧煤粉改做天然气。2017年10月31日邢台市环保局发出《关于对未带有国家统一制式排污许可证玻璃企业实施停产的函》，要求9条未取得排污许可证的玻璃产线停产，产能6200吨/日，占全国在产产能近4%，不仅对华北市场产生非常大冲击，价格上涨70元/吨；也使得以往沙河地区玻璃南下情况缓解，华东、华南、华中区域价格顺势上涨，达到近五年较高水平。2017年12月上旬，河北沙河地区13条玻璃生产线被撤销已核发的排污许可证，并要求实施停产，共涉及产能9200吨，占全国在产产能的6%左右。　　产线特性限制增加产能，退出产能复产壁垒较高　　浮法玻璃生产需要炉窑温度在1500度以上，24小时运作，使材料老化脱离膨胀。按照行业标准，通常7-8年更换设备。冷修对产能亦会有舒缓，冷修期需要4-6个月，2018年底受推迟冷修的窑龄到期年底集中放水影响，冷修率显著提升，目前行业冷修比例约13.1%。2019年至今冷修产能高于点火产能，且点火释放产能较慢，整体上产能难以快速提升。　　此外，浮法玻璃产线停产退出后复产壁垒较高，主要包括：（1）资金壁垒。一条浮法生产线固定资产投入需约1亿元，还需流动资金购买材料，政策调控下银行贷款有难度，应收账款周转亦相对较慢。（2）停产复产存在合规问题。退出的部分中小厂商此前并未拿到审批文件，复产时需要补齐所有文件。（3）天然气燃料及环保成本较高。2017年开始的煤改气，造成天然气供给紧张，燃料成本上升，同时天然气管道铺设亦需资金。目前，行业中近50%的企业使用天然气，烧非天然气的环保成本更高。目前行业停产比例逾20%，复产率不足3%。　　汽车玻璃趋于稳定，建筑玻璃持续增长　　2018年，全国房地产开发投入资金12.03万亿元，同比上年名义增长9.53%，新开工房屋面积20.93亿平方米，同比增长17.2%。地产行业虽增速放缓，仍实现增长。　　相关部门自2016年起严格控制新产能以及淘汰落后和不符合环保标准的产能。根据《能源发展策略行动计划（2014-2020）》，到2020年城镇绿色建筑占新建建筑比率将达到50%。相关部门于2017年3月发布《建筑节能与绿色建筑发展“十三五”规划的都通知》，指出城镇新建建筑的能效水平将比2015年增加20%，绿色建材应用比重将超过40%。推广节能建筑物料将持续发生反应单层和双层中空Low-E玻璃及高等浮法玻璃的需求。　　汽车玻璃需求：庞大的替换市场带来稳定收入。2018年，中国市场新车销量2808万辆，保有量23985万辆。2018年，我国汽车产量2836万辆，同比减少2.3%。国内替换市场及远设备制造市场稳步增长。 [详情]

　　6月上旬，邢台市大气污染防治工作领导小组展开大气污染防治工作。其中要求沙河6条燃煤生产线立即停炉改造，玻璃期价应声而起，主力合约重心攀升至1500元/吨上方。不过，截止到目前涉及的生产线并未落实停产，加之近期玻璃产能复产预期增强，后期玻璃价格上涨难度加大。　　旺季尚未启动玻璃提价有难度　　6月中旬沙河空气质量再次引发相关部门的关注，包括玻璃行业在内的一些企业受到影响，其中沙河6条燃煤生产线被要求停炉改造。据了解，2017年11月沙河玻璃厂家因排污不达标被关停7条生产线，共计占沙河产能的14.6％；2018年8月因环保不达标而停产的生产线为5条，累计占沙河产能的8.9％；而此次提及的6条生产线，其中长城六线和德金四线在2017年11月就已处于关停状态，剩下的4条生产线占当地产能的7.5％。　　沙河玻璃价格是全国市场的风向标，每一次供给侧的收紧都带动玻璃价格上移一个台阶。此次停产传闻来袭，贸易商积较备货，助推玻璃价格大幅上行，货物盘面在近一个月内上涨超过100点，累计涨幅达到8.5％，现货各区域涨价也在20—60元/吨。不过，截至目前，政策执行仍未到位，厂家依然正常生产。从传统规律来看，“金九银十”的旺季启动一般在7月底8月初，近期市场的大幅上涨已透支了沙河供给减少的利好预期。即便环保政策继续趋严，也难以带动玻璃价格出现大幅度拉升。　　库存有所减少能否消化是关键　　今年春节期间玻璃库存增量达到512万重量箱，年后下游需求启动缓慢致使厂家库存在4月中旬创下历年新高。近期随着各区域价格提涨，下游厂家买涨不买跌，使得库存得到了非常大释放。截至6月底，玻璃库存已回落至4099万重量箱，较高峰下滑9.5％。然而，从房地产数据来看，2019年1—5月，房屋竣工面积、销售面积累计同比分别下滑12.4％和1.6％，整体表现欠佳，难以带动玻璃需求。由于玻璃库存的统计范围只来自于生产厂家，在缺乏终端房地产行业需求提振的情况下，预计近期玻璃库存的减少更多是转移到贸易商手中。　　6月国内相继有7条玻璃生产线集中检修，供给减少也缓解了厂家的库存压力。不过，7月初大连欣润华500吨、漳州旗滨二线600吨装置均有复产计划，按照冷修时间4—6个月来看，年初检修的生产线将在近期陆续复产。在当前利润良好的情况下，即便存在冷修必要的生产线也将大概率推迟至年底淡季进行检修。临近需求旺季，玻璃供应会显著增加，而若贸易商库存不能在短期有效消化，那么今年的旺季效应也将减弱。　　综上，当前时值梅雨季节，不利于玻璃的储存与出库，同时后期产能复产将增加供给，市场缺乏利好推动，玻璃期价进一步上行压力非常大。 [详情]

　　2019年6月末全国建筑用白玻均价1512元，环比上月上涨16元，同比去年上涨-106元。6月玻璃现货市场总体走势好于预期，生产企业出库稳中有增，大部分地区市场价格表现较好。贸易商市场心态的好转，有助于增加适量存货，发挥蓄水池左右，一定程度上缓解了生产企业资金压力。6月市场走好的主要因素有以下两个方面，一是部分生产线正常生产，熔窑到期，在6月集中停产冷修，缓解了前期紧张的供需矛盾；二是部分北方地区环保政策调整，部分产能有集中停产的预期。产能方面，6月没有冷修正产和新建生产线投产。冷修停产的生产线有：江门信义二线900吨，天津耀皮一线500吨，江门信义三线900吨，重庆福耀二线600吨，滕州金晶三线600吨，青海耀华600吨。　　2019年1-5月玻璃产量同比增加6.0%，主要是由于基数效应造成的。从在产产线数量看，由于2017年末沙河环保大幅趋严，大量产线进入冷修导致2018年1-5月在产产线仅222条-226条，而2019年1-5月在产产线数量为230-234条，在产产能同比增加。　　地产“高期房销售+低库存”现状对玻璃需求提供支撑。近年地产销售和新开工的高增速与竣工增速出现了较为明显的背离；而近年地产销售高增中期房占比的显著提升，已然积累了较多竣工交付的压力，虽然迟来但是终究会出现回补，2019年下半年逐渐均值回归的可能性较高。由于玻璃主要运用的场景在竣工之前，如果施工-竣工环节整体回暖，玻璃的需求将具备一定的支撑，在近3个月的宏观数据上已经看到施工端和竣工端的增速开始回暖，下半年玻璃需求回暖的逻辑支撑逐步得到验证。从施工数据看，1-5月同比增长8.8%，增速与1-4月持平。高施工增速将逐步传导至玻璃安装，玻璃需求韧性强。　　在产产能新增与冷修正产较多，冷修的事件性冲击有望抵减新增/复产的产能增加。截至2019年6月，全国浮法玻璃在产产线232条，合计日熔量92010万重量箱，处于历史较高位置。从新点火产能看，2019年1-6月共3条，合计日熔量1950吨；冷修正产产线增加较多，1-6月增加8条合计日熔量5550万吨；而进入冷修的产线1月有4条，5月有1条，6月目前已经有6条，这11条产线总计日熔量7850万吨；另外还有邢台此次限产事件潜在冷修的有4条。邢台限产事件的冲击，短期有望对产能进行有效削减。环保事件的冲击无法预测，但从此次邢台的治理力度看，我们认为环保的力度并没有实质性削弱，后续若其他地区继续出现类似的事件性冲击，则有望强化供给端的收缩力度，届时景气度有望大幅提升。　　期待冷修高峰期与竣工修正的共振。浮法玻璃行业确实进入冷修高峰期，但产线是否进入冷修的考虑因素较多，包括窑龄、冷修成本、即时盈利、行业淡旺季、对未来景气的预期等等。目前看，企业的窑龄确实进入了冷修的高峰期，由于耐火材料的选择不同，玻璃窑炉的窑龄通常在6-10年，若选择较差的耐火材料一般支撑6-8年，而较好的耐火材料则冷修期在8-10年，这仅仅是理论上的冷修周期，通过窑炉的修补通常都能够再延续1-2年甚至更长，这导致了冷修大周期具备一定不确定性，但是越往后冷修大周期的确定性越强。从冷修成本看，由于耐火材料价格的大幅上涨，冷修成本大幅上涨约3000-5000万元，企业不愿意进入冷修，而是通过不断热修尽量延长窑炉的使用寿命。从行业淡旺季看，目前是平淡期，后续9-11月是需求高峰期，企业若选择冷修也会尽量拖到今年的旺季后。因此我们认为，从供给周期看，在供给端没有大幅的外部扰动（例如17年沙河环保关停9条线的影响）的情况下，由于供给端新增和冷修正产产线较多，今年的旺季将不太旺。而明年的淡季如何，将取决于届时企业的冷修意愿，从窑炉冷修的周期看，我们认为大规模冷修的周期有望在明年春节看到，届时若需求端韧性依然较强，可能会出现阶段性的行业高景气。 [详情]

? ? ? ?从区域看，前期部分华北地区厂家报价上涨之后，厂家出库尚可，贸易商和加工企业反映平平，今天部分华北地区厂家报价小幅跟进。部分华东地区厂家今天报价也小幅上涨，提振信心为主，影响不大。各区域走势如下：? ? ? ?今天华东地区玻璃现货市场总体走势尚可，生产企业出库情况环比略有增加，市场价格小幅调整，信心较好。随着华北地区部分生产企业产能还有继续削减的政策出台，对华东地区生产企业和贸易商市场信心的增加有较好的提振作用。尤其是部分鲁豫皖等地区表现的很明显。华东地区贸易商也加大了自身的备货力度，以期后市获得较好的经济效益。近期看随着沙河地区厂家报价上涨的提高，进入鲁豫皖等地区的沙河玻璃数量环比稳中减少，也一定程度上缓解了本地厂家的出库压力。? ? ? ?今天华南地区玻璃现货市场总体走势尚可，生产企业以增加出库和回笼资金为主，市场价格变化不大。和去年同期相比，部分大型厂家因今年有2条900吨生产线停产，缓解了库存压力，资金占用不大。因此没有必要通过价格调整，以达到符合上市公司财务指标的要求。今年挺价运行为主，没有进行大幅度和范围的价格调整。也稳定了本地其他厂家的正常运营情况。近期华中地区玻璃现货市场总体走势尚可，厂家价格稳定为主。?? ? ? 今天华北地区玻璃现货市场总体走势尚可，生产企业出库环比略有增加，市场信心较好。前期生产企业集中停产的消息再度发酵造成贸易商和加工企业的恐慌，加快了采购玻璃的速度。一方面增加了对周边市场的销售；另一方便增加了自身库存的仓储数量。生产企业昨天提高厂家报价的意图也是在于提振市场信心，加快贸易商的采购速度。短期看沙河地区厂家生产线停产的概率不大，但是后期总要给上级相关部门一个合理的解释。?? ? ??近期西南地区玻璃现货市场总体走势一般，生产企业继续以增加出库和回笼资金为主，市场信心偏弱。部分生产企业试图上涨价格，效果一般。?? ? ??今天东北地区玻璃现货市场总体走势尚可，大部分生产企业以增加出库和回笼资金为主。部分厂家计划后期上涨价格，以提振市场信心为主。?? ? ??今天西北地区玻璃现货市场总体走势偏弱，生产企业出库速度没有明显的变化，市场价格稳定为主。近期加工企业订单环比增量有限，信心不足? ? 后市综述：?? ? ??近期生产企业市场信心的变化主要还是来自于华北地区部分厂家是否能够集中停产。从目前部分北方地区城市对环保政策的执行情况看，后期上述玻璃生产线陆续停产的概率在逐渐的增加。同时贸易商对后期市场信心的增加和采购玻璃速度的加快也一定程度上缓解了厂家的资金压力。 [详情]

　　从区域看，部分京津冀地区生产企业报价小幅上涨，以跟进总部的涨价计划。华中地区生产企业出库一般，市场价格稳定为主。华东地区部分厂家计划召开小区域市场会议，以提振市场信心为主。各区域走势如下：　　今天华东地区玻璃现货市场总体走势尚可，生产企业以增加出库和回笼资金为主，市场信心较好。临近月末生产企业资金压力一般，部分上市公司存在清理自身库存等因素影响，出台一定的营销政策，对周边市场略有影响。但从近期情况看，并没有同比例跟进，销售压力不大。同时山东地区部分生产线冷修也腾出了一定的市场空间。但总体看通过前期厂家的去库存，贸易商自身库存已经处于合理偏高的状态。要求贸易商再次增加采购的能力不足。目前加工企业订单情况一般，采购玻璃的意愿不强。　　今天华南地区玻璃现货市场总体走势一般，生产企业产销率保持正常的水平，市场价格变化不大。临近月末部分上市公司有削减库存的意愿，价格小幅调整。同时马来西亚玻璃再次到货，造成本地供给量环比增加，市场售价偏低。目前外埠玻璃进入华南市场的数量不多，一定程度上缓解了本地的压力。近期华中地区市场总体走势尚可，生产企业出库保持正常的水平，部分厂家库存略有上涨，幅度不大。没有调整价格的压力。　　今天华北地区玻璃现货市场总体走势一般，生产企业出库环比略有减缓，市场价格小幅调整为主。近期终端市场需求有限，贸易商销售一轮之后，加工企业再次大量进货的意愿不强。造成贸易商采购玻璃的过程中，部分玻璃进入自身仓库。为了提振市场信心，部分大型企业计划明天报价上涨。前期所收的货款能够发货到下月初，厂家不存在销售压力。此时报价上涨也是为了掩护客户出货。京津冀地区胜生产企业出库一般。　　今天西南地区玻璃现货市场总体走势一般，生产企业继续以增加出库和回笼资金为主，市场价格基本稳定。前期价格调整之后，市场信心不足。　　今天东北地区玻璃现货市场总体走势一般，生产企业出库速度变化不大。部分生产线改产白玻之后，出库压力有所增加。本地加工企业订单不多。　　今天西北地区玻璃现货市场总体走势一般，生产企业继续增加出库，市场信心不足。部分生产企业报价相对灵活，其他厂家暂时观望，没有跟进的计划。 [详情]