九鼎新材获得税收优惠对业绩影响不大

九鼎新材被认定为08年度第二批高新技术企业，三年内按15%税率征收所得税，将有助于降低公司税负，但对业绩影响不大。

九鼎新材 (002201：7.24，-0.24，↓-3.21%)12月24日发布公告称，江苏省高新技术企业认定管理工作协调小组认定公司等837家企业为江苏省2008年度第二批高新技术企业，有效期三年。根据相关规定，公司企业所得税自2008年起三年内按15%的税率征收。公司将根据《通知》到公司税务主管部门办理减税手续。

公司获得税收优惠，虽有助于降低公司税负，但对公司业绩影响并不大。由于2007年公司享有一定税收优惠，所得税税率在18%左右，因此15%的税率征收优惠政策与2007年同期相比仅下降3个百分点。加之由于利润总额同比大幅下降，实际上所得税税率下降约3个百分点，对业绩提升效果并不大。

资料显示，公司在2007年和2008年的1-9月分别实现利润总额2,991.44万元和1,979.28万元，而同期的所得税费用分别为535.76万元和502.67万元，所得税税率实际为17.91%和25.40%。

公司主营业务为玻璃和玻璃纤维，2008年前三季度通过调整产品结构，拓宽销售渠道，主营收入保持了一定增长，但由于供大于求而难以提价，加之主要原材料价格上涨、金额升值和出口退税率下调等影响，公司毛利率下降，净利润大幅下滑。四季度以来公司生产所用原材料包括树脂、玻璃球、玻纤纱等，受大部分国家需求下降的影响，价格大幅回落，对公司成本压力有所减缓，但公司产品也面临严峻的市场急剧萎缩形势，2008年全年业绩不容乐观。

据了解，公司所用原材料玻璃球、玻纤纱等的原材料主要是重油和纯碱，各占成本的约40%和20%，生产中使用大量的电力也占成本的三分之一左右。2008年前三季度全部货品价格高企和国内纯碱的供应不足，造成价格大幅上涨，其中5月底的重油价格的价格达到4,500元/吨左右，较年初上涨30％左右；纯碱5月上旬各主要城市纯碱平均格为2,164.11元/吨，同比上涨25.71%，受原材料成本上升影响，公司利润将大大压缩。随着欧美资金海啸爆发，大部分国家消费需求锐减，货品价格自每桶147美元跌至40美元以下，公司产品和原材料价格也大幅下降。

虽然国家为保持出口稳定，11月1日起适当调高部分劳动密集型和高技术含量、高附加值商品的出口退税率，但难以挽回需求下降给公司带来的损失。公司60%以上产品出口海外，2008年上半年资金海啸的影响还未显现，其销售收入初次出现同比下降，虽然同比仅下降0.08%，但预计下半年下降幅度将十分惊人。

据披露，公司产品中符合提高出口退税率商品清单的产品有：塑料制品、针织物及钩编织物。出口退税率调整情况为：塑料制品出口退税率由5%调高到9%，针织物及钩编织物出口退税率由13%调高到14%。若不考虑其他因素，出口退税率调高后将会提高公司1-9月的综合毛利率0.51个百分点。

为增加新的利润增长点，公司积较开展多元化发展。2007年，公司充分发挥在大型玻璃纤维复合材料构件制造技术、质量控制和成本管理上的优势，成功为国内数家风力发电机生产企业配套设计和批量制造了1.5MW级风力发电机机舱罩、导流罩，从而进入风电产业。2008年7月8日，公司公告投入资金5,989万元建设复合材料风力发电机叶片项目，并拟以自有资金2,000万元投入资金参股创投公司。

目前全部货品价格已经大幅回落，但未来经济复苏后仍有可能上涨，因此风电和核电等新能源受到国家政策扶持和鼓励，国内风力发电机叶片行业增长迅速，前景值得看好，但竞争也非常激烈。公司投入资金复合材料风力发电机叶片项目，将会为公司进一步进军风力发电配套产品市场打下基础。

资料显示，该项目将通过引进消化国外先进生产技术，新建生产厂房、配套生产设备及公用设施，建成一条具有先进水平的风力发电机叶片生产线。项目计划建设期1年，投产期1年。项目建成达产后预计年可新增销售收入22,400万元，利润2,778万元。

公司2008年前三季度实现营业收入3.95亿元，同比增加21.39%；净利润1,476.61万元，同比减少39.87%；基本每股收益0.14元，每股净资产3.46元，净资产收益率4.10%。