万达货物早评：玻璃市场弱势调整 玻璃货物重回下跌通道

【中玻网】摘要：宏观预期偏空为主，玻璃市场弱势调整，玻璃货物继续回落，运行在下跌通道，短期投入资金反弹沽空为主
　　
　　重要消息
　　
　　市场强烈预计美联储将尽快退出QE政策；欧洲经济增长仍受债务危机影响；中国财政收入增速放缓，经济减速发展再添印证。
　　
　　多数华尔街经济学家预计美联储9月份开始缩减资产购买规模。
　　
　　三驾马车与希腊达成临时性一致，称希腊救助项目前景“不确定”。
　　
　　拉加德：IMF本周或下调大部分国家经济增长预测，美国自动削减开支“完全不合适”。
　　
　　德国5月季调后工业产出环比降1.0%，低于预期。
　　
　　欧洲大银行行长德拉吉言论：欧洲债务危机仍没有完全解除。
　　
　　中国财政收入增速放缓，相关部门一般性支出将统一压减5%。
　　
　　中国IPO重启大猜想：20日前后公布改变方案，月底或现批量发行。
　　
　　玻璃指数分析
　　
　　8日，“中国玻璃综合指数”较前一日下跌0.63点，“中国玻璃售价趋势”下跌0.3点，“中国玻璃市场信心指数”下跌1.91点。市场信心指数先于货物价格下调，预计随着7、8月小淡季来临，各指数仍将回落。
　　
　　玻璃现货情况
　　
　　各区市场表现稳定，地区价格涨跌互现，总体上看，主流企业库存上升较快，出厂价格压力渐增。小淡季能否使玻璃企业再次大幅降价，要视企业的经营心态与资金情况而定。在产能增长与企业库存走高的背景下，我们更倾向性地认为玻璃的短期价格将有向下的空间。
　　
　　各区情况：华东地区市场表现不佳，部分规格的品种价格有所下滑，流通渠道热情有减，买卖双方僵持为主；华南地区价格涨跌调整，部分企业开始促销，但市场情况短期没有继续走坏的迹象；华北沙河地区外销产品减少，部分企业有新线点火预期，区内企业库存压力有增；华中地区价格向下调整，产销情况一般；西北市场稳定为主，沙河玻璃再次大量进入，可能打破短期平衡状态；西南地区价格松动，生产企业库存一般；东北市场信心缺失，价格虚高制约企业的涨价能力。
　　
　　玻璃货物情况
　　
　　8日，玻璃货物继续回落，再次回到下跌通道。9月合约表现较弱，跌20元/吨，幅度1.45%，收于1355元/吨，成交量持续缩小，增仓1798手。1月合约下跌12元/吨，幅度0.86%，收于1386元/吨，成交量较前一日缩小三成，增仓12774手。合约成功移仓，市场仍不看好9月合约交割结算价，前期建议的空9月多远月套利价差已经扩大到31元，可以适当止盈。近期，个人投入资金仍以反弹做空为主，主力合约参考区间1370-1400。
　　
　　总结
　　
　　市场一致预期美国在较短时间内退出QE政策，国内经济降速增长恐被新经济数据证实。8日，国内玻璃市场调整为主，地区价格涨跌互现，各区企业库存均有不同程度上升。华北、西北销售区域部分重叠，个别企业间竞争压力加大；西南、东北市场表现一般，地区价格略有松动；华南、华中部分企业降价促销，但市场情况没有恶化迹象。总体上看，各区流通渠道心态较好，囤货热情不增，生产企业与流通渠道僵持不下，短期看买方占优。国内宏观经济持续、深入调整，玻璃市场整体弱势，短期内主要受产能变化与季节性需求变化的影响。玻璃货物继续回落，重回下跌通道。9月合约缩量下行，趋势可能持续较长时间，远月合约继续收窄震幅向下调整。9日，前期建议的空9月多远月合约套利组合止盈出场，等待机会重新入场；日内投入资金逢大幅反弹沽空为主。
　　
　　今日投入资金建议
　　
　　日内投入资金逢大幅反弹沽空为主；有成本优势的生产企业滚动保值；大资金止盈卖近买远套利单，等待机会再次入场。
　　
　　作者：赵飞(万达货物西安营业部)
　　
　　以上观点仅供参考，不构成出市与入市依据。