瑞泰科技:中高等耐火材料龙头 业绩稳健增长

    玻璃企业复产意愿加强,公司订单创新高。在玻璃价格上涨的动力下,玻璃企业复产动力加强,目前正常生产生产线为158条,产能约为5.9亿重量箱,前期停产46条停产生产线中有4条复产,剩余42条(产能为1.3亿重量箱)还未复产,其中冷修生产线为16条,其余生产线还处于放水阶段。我们认为在价格冲高的过程中,剩余26条生产的冷修的意愿加强。
    节能环保玻璃结构调整,促中高等熔铸耐火材料需求。公司目前在中高等熔铸耐火材料市场占有率预计已提高至30%,节能环保政策将在玻璃行业持续推进,玻璃熔窑的富氧和全氧燃烧技术会逐步普及,促进玻璃生产线的更新改造,发生反应中高等熔铸耐火材料需求。从国家行业政策来看,生产线的更新、产品的升级换代将是玻璃行业重要主题,未来中高等熔铸耐火材料市场将持续发展。
    未来受益出口复苏。瑞泰科技熔铸耐火材料与国外公司相近,但受益于其成本较低,在出口价格方面有非常大的竞争优势。瑞泰科技的全部市场销售保持稳步上升态势,09年上半年外销收入同比增长40%左右,未来欧美国家将逐步重视成本控制,瑞泰科技依托中国建材集团国外项目平台,出口将逐步复苏。