建材行业：受益供给侧改变水泥、玻璃弹性向上

【中玻网】建材行业整体表现:2016年建材行业迎来各板块业绩的一体复苏，行业上市公司全年实现营业收入3143.86亿元，同比增长11.15%；归母净利润230.78亿元，同比增长66.68%；全行业毛利率上升3.05个百分点，净利率上升3.02个百分点。

　　水泥行业:我们要点研究的18家水泥上市公司在2016年共实现营业收入1796.07亿元，同比增长9.23%；实现归属于上市公司股东的净利润131.97亿元，同比增长76.26%。营收同涨的有十三家企业，营收下滑的企业中除福建水泥(600802,买入)下降13.19%外，其余四家下降幅度均较小；大多数公司归母净利润同比上升，冀东水泥(000401,买入)、天山股份(000877,买入)、四川双马(000935,买入)、福建水泥以及亚泰集团(600881,买入)均实现扭亏，仅3家企业归母净利润同比下跌。

　　玻璃行业:从玻璃行业上市公司的情况来看，2016年共完成营业收入313.62亿元，同比上升33.63%；实现归母净利22.04亿元，同比上升454.19%；销售毛利率23.63%，同比上升5.20个百分点，销售净利率7.02%，同比上升5.76个百分点。

　　管材行业:从管材行业上市公司的情况来看，2016年共完成营业收入132.19亿元，收入同比上升3.05%；实现归母净利11.54亿元，同比增长23.20%；销售毛利率31.94%，同比上升2.07个百分点，销售净利率8.86%，同比上升1.51个百分点。期间费用率19.81%，同比下降0.32个百分点。

　　耐材行业:从耐火材料上市公司的情况来看，2016年共完成营业收入71.63亿元，收入同比下降4.97%;实现归母净利0.92亿元，同比上升103.00%；销售毛利率30.90%，同比增加1.40个百分点，销售净利率1.32%，同比上升0.73个百分点。期间费用率23.66%，同比下降0.27个百分点。

　　玻纤行业:玻纤行业在2016年依旧维持较高的景气度。从玻纤行业上市公司的情况来看，2016年共完成营业收入192.97亿元，收入同比增加25.96%；实现归母净利22.66亿元，同比增加44.86%；销售毛利率33.71%，同比增加2.13个百分点;销售净利率11.96%，同比提升1.42个百分点；期间费用率18.33%，同比降低0.74个百分点。

　　其他建材板块:其他建材板块行业较为分散，板块整体2016年实现收入410.60亿元，同比增加18.68%;归母净利润37.56亿元，同比增加30.26%；销售毛利率26.04%，同比增加0.96个百分点;销售净利率9.90%，同比增加0.57个百分点。