产能利用率过低，玻璃继续上涨存忧

【中玻网】房地产投入资金时隔两年出现回升
　　
　　国家统计局公布2016年1-3月份全国房地产开发和销售数据:1-3月全国房地产开发投入资金额17677亿元,同比增长6.2%,增速比1-2月份提高3.2个百分点;新开工面积2.83亿平米,同比增长19.2%,增速提高5.5个百分点;土地购置面积3577万平方米,同比下降11.7%,降幅比1-2月份收窄7.7个百分点;商品房销售面积2.43亿平米,同比增长33.1%,增速提高4.9个百分点;商品房销售额18524亿元,同比增长54.1%,增速提高10.5个百分点;房地产开发企业到位资金31992亿元,同比增长14.7%,1-2月份为下降1.0%,
　　
　　从2016年3月份70个大中城市住宅销售情况来看，与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有8个，上涨的城市有62个。环比价格变动中，较高涨幅为5.4%，较低为下降0.7%。与上年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有29个，上涨的城市有40个，持平的城市有1个。3月份，同比价格变动中，较高涨幅为62.5%，较低为下降3.8%。
　　
　　从国内房屋价格变化来看，呈现出两个明显特点。靠前，房价上涨城市个数增加，涨幅继续扩大。第二，城市间房价涨幅差距进一步加大，一线城市和个别热点二线城市涨幅远高于其他城市，分化现象持续。
　　
　　房地产市场重新繁荣的积较影响已经从销量增加传导到了投入资金回升，而房地产行业又是玻璃较为重要的消费端，这事实上也给玻璃的上涨带来非常大的基础。
　　
　　产能利用率过低制约玻璃上涨
　　
　　2015年玻璃新建的生产线10条，冷修的生产线43条，冷修正产的生产线18条，实际的产能是处于明显下降的状态。今年一季度玻璃新增生产线1条，冷修正产生产线1条，冷修生产线5条。截止目前，玻璃产能利用率为68.36%，同比去年上涨-4.68%，再创历史新低。在产产能85002万重箱，同比去年增加-2754万重箱。过低的产能利用率将会制约玻璃价格的继续上涨，试想一旦玻璃价格继续上涨，之前冷修的玻璃生产线将会冷修正产，这也会重新打破短期玻璃供需相对平衡的环境。
　　
　　库存方面，自去年12月上旬以来，玻璃行业库存便进入增长模式，目前国内平板玻璃库存值为3470万重箱，较去年同期有所增加，在产能减少的情况下，库存增加说明当前需求市场的疲弱。但随着旺季到来加上房地产市场的回暖，玻璃库存走低将成为大概率事件。
　　
　　总的来看，玻璃本轮的上涨主要有两个原因，靠前是房地产销售数据转好带动玻璃价格预期的上涨。第二则是虚拟商品整体的系统性上涨。但值得关注的是部分区域产能集中停产，缓解了华中和沙河等地区供给压力。如果玻璃价格继续上涨，前期冷修的玻璃生产线将会冷修正产，这也会重新打破短期玻璃供需相对平衡的环境。我们认为短期玻璃继续大幅上涨的可能性不大。