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【中玻网】一、行情回顾
图表1:玻璃(1072,-4.00,-0.37%)日线图
数据来源:博易大师金友研究所
6月玻璃总体走势为先跌后涨的走势,月初沙河价格总体仍偏低,销库存为主,因此期价也不断下调。月末开始,沙河库存回落较快,小幅涨价,带动玻璃期价底部反弹。目前来看,反弹趋势有所放缓,未来玻璃仍有下跌空间。
二、基本面分析
1.产能扩张过度
图表2:产能增速以及2014年投产计划
数据来源:WIND资讯金友研究所
去年玻璃行业总体的利润水平较高。而在追求利润以及规模效应的驱使下,玻璃企业的增产模式也开启。由之前预计的新增16条生产线,到新增29条生产线。一般玻璃生产线一旦点火就很难停产。而这新增的生产线使得1-4月的总体产量增长至111330万重量箱,相当于去年同期的1.14倍。五月份,是玻璃需求的旺季,在旺季预期的发生反应下,5月份玻璃产能增速再度爆发,共有3条浮法玻璃生产线点火,实际新增产能约1500万重箱/年,同比增幅达92%。过度扩张的产能也直接导致了库存水平刷新历史记录,创出5年多的新高,达到3219万重量箱,较去年同期增幅达到15%左右,企业出库压力维持高位,对玻璃价格持续形成压力。
2.房地产市场拐点渐显
图表3:房地产累计增速同比
数据来源:WIND资讯金友研究所
受春节后房地产回落的影响,当前各地区房地产放松限购和降价频出。但从结果来看,效果甚微。
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