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【中玻网】总体而言,平板玻璃价格未来一方面收到南方货源冲击,同时也会逐渐步入季节性回调。此外,新增产能释放,供给端压力加大。我们认为短期来看,行业下游需求分化减弱,南方地区在北方市场产能冲击价格出现下滑,加之供给端压力释放,我们认为整体现货玻璃价格开始处于下行趋势。
从技术图形上看,FG405将继续在1300-1340区间震荡,随着现货逐步进入淡季以来的下跌序幕的拉开,货物贴水将继续回落,下跌空间正慢慢打开。预计12月玻璃货物主力合约价格将在1250-1350元运行。
靠前部分:玻璃货物及玻璃现货走势回顾
一、2013年玻璃货物11月走势回顾
步入11月,玻璃货物主力合约FG405价格主要在1300元上下震荡,主要运行区间是1290-1330元。截止11月28日,玻璃主力合约FG405收盘价为1313元/吨,11月份玻璃货物价格总涨幅为-1.06%。
二、2013年玻璃现货10月底至11月底走势回顾
11月份现货市场继续持续调整态势,市场价格稳中有降,玻璃需求有逐渐缩减的迹象。受到国家调控政策的影响,今年以来新建生产线投产增加,意图在国家严格控制产能之前达产达标,这在一定程度上也加剧了淡季销售价格竞争的风险。市场信心在价格降低的影响下,有逐渐走弱的迹象,后市玻璃现货价格应仍以下调为主。
第二部分:基本面因素分析
一、供需边际平稳,停窑率环比持平
截止到11月22日,全国浮法生产线总计为312条,全行业冷修、停产以及放水共69条,总停产率为22.12%,停产总熔量占比达16.20%,环比持平。停产率处相对高位(历史高点出现在2012年3月,停产率为25.2%),目前停产熔量占比已超历史第二高点21.7%(2012年6月),整体停产数据仍然处于历史高位。
根据统计局数据统计,产量方面,2013年10月份我国平板玻璃产量6601.2万重箱,同比增长14.4%;1-10月份累计产量64607.4万重箱,同比增长11.7%。今年新建生产线和冷修正产生产线的点火基本告一段落,接下来只会有零星生产线点火投产,直到明年春节后。
库存方面看,本月末生产企业库存2820万重箱,环比上月增加54万重箱,同比去年同期增加139万重箱,处于相对高位,我们预计短期来看,由于行业产能释放增多,北部区域进入淡季,需求大幅下滑将会带动整体区域库存上升,南方区域虽需求较好,但受北方货源以及产能冲击,预计库存短期持平或小幅上升。
二、重油、纯碱价格保持平稳,价差环比缩窄
现货玻璃均价进一步回调,重油以及纯碱价格保持平稳,玻璃-纯碱重油差为7.66元/重箱,环比下降14%。截止11月下旬,成本端方面,纯碱与重油价格保持平稳,分别为1329元/吨和4800元/吨。
玻璃-纯碱重油差环比为7.66元/重箱,小幅下跌1.3元/重箱,环比下跌14%。我们预计,未来纯碱价格或将保持平稳,上升空间有限,重油价格或仍将维持相对低位。我们认为玻璃均价受淡季市场需求大幅度减弱以及供给端压力增发双重影响或将继续下调,。(注:重箱”为玻璃行业的重量单位,1吨等于20重箱)
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