玻璃行业：价格上涨带动行业盈利环比提升

【中玻网】8月中旬，经过前两周的价格快速上涨，下半年的销售旺季已经基本确认，市场价格进入了上行通道。现货市场华东和华南要强于其他地区，主要是产能增加不多和市场需求增加的双重影响。但市场供给投放较多（2条线总计1000t/d点火，另有3条线共计2800t/d出产玻璃）。本旬整体而言价格环比上涨0.7%。玻璃平均价格(4mm)为72.2元/重箱。预计8月中旬毛利率为13.4，环比增长0.6%。
　　
　　我们认为：短期来看，行业进入旺季，需求缓慢上行，供给短期出现生产线不断点火的苗头，但考虑到旺季效应仍然更为显著，预计行业盈利将缓慢上行，中长期来看，由于大规模投入资金带动的可能性较小，我们认为经过雨季后，行业盈利将随着季节性向上，幅度以及速度预计相对缓慢，超预期可能性不大。
　　
　　主要指标跟进：停窑率(23.0%，环比基本持平)、毛利率(13.4%，环比上行0.6%)、库存(2569万重箱，环比下滑11万重箱，
　　
　　环比下滑0.4%)、固定投入资金增速、地产销售面积增速。
　　
　　主要推荐公司：南玻A、旗滨集团。
　　
　　旺季来临，玻璃价格环比上行，供需略有恶化
　　
　　8月中旬，经过前两周的价格快速上涨，下半年的销售旺季已经基本确认，市场价格进入了上行通道。现货市场华东和华南要强于其他地区，主要是产能增加不多和市场需求增加的双重影响。就供需来看，全国整体需求处于缓慢提升阶段，但各地相对来说较有差异，目前已经是北方地区的销售旺季，房地产建筑装饰装修施工对玻璃及其制品的需求环比增加。供给略有恶化，有两条生产线点火，新增熔量1000t/d；另有三条线共计日熔量2800t/d已出玻璃。沙河地区玻璃价格的先抑后扬，部分沙河企业由于产销率较低价格微降，经销商观望不提货。本旬，主要城市玻璃平均价格(4mm)为72.2元/重箱，环比上涨0.7%。从幅度上看，全国各地价格波动幅度为0.5-1.5元/重箱，其中上海价格上涨1.5元/重箱，幅度为1.95%，涨幅居前。